外需寻变     DATE: 2020-12-26 23:00

伍戈   伍戈,经济学博士,研究员。长江证券首席经济学家,曾长期供职央行货币政策部门,并任国际货币基金组织经济学家。中国经济学最高奖——孙冶方经济迷信奖得主,曾获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖以及“远见杯”宏观经济预测季军。中国金融四十人论坛(CF40)成员、中国首席经济学家论坛理事,清华、复旦、人大等校兼职导师。  

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  【财新网】(专栏作家 伍戈)

  一、引言

  全球经济连续疲弱是2019年中国经济下行压力一直加大的重要外因。叠加贸易冲突冲击,中国出口增速显著走低。不过,近期全球制造业景气指数边际企稳,中美贸易会谈第一阶段协议有望达成。这些是否预示着外需动能正发生踊跃变更,从而为中国经济企稳发明条件?

  图1:全球经济“共寒暑”

  二、全球经济何时企稳回升?

  从货币政策来看,各主要央行在从前一年多的经济下行过程中屡次降息,全球货币金融条件清楚宽松,这势必关于利率愚钝型的行业以及整体经济的后续回升产生踊跃影响。

  图2:货币金融条件宽松下全球经济有望筑底企稳