贸易冲突的代价     DATE: 2021-01-05 23:00

  【财新网】(专栏作家 洪灏)[摘要:历史上曾有三次中国关于美国出口下滑的情况跟 现在类似,甚至更糟糕。这分辨是:2001年美国经济衰退期间,2008年全球金融危机以及2016年美联储开始缩表而导致经济大幅放缓。绝对中国出口增速的大幅下滑,目前上证年化报答率的调剂俨然仍不充分。

  假如出口增长与股指年化报答之间的历史关系保持大抵波动,则上证的最坏情景大概为2100左右。这个指数程度与我们去年11月的2019年展望报告中阐述的极其危险情景大抵相符。但是,美国约占中国出口的15%。假如把关于美出口放缓孤立来看,而且股市往往领先于出口增长,那么有些人可能会基于去年市场已然暴跌而觉得目前的调剂已经到位了。当然,真实的情况很可能介于两个极其之间。


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